Η αγορά εξαγορών και συγχωνεύσεων στους κλάδους τροφίμων και οργανωμένου λιανεμπορίου βρίσκεται σε φάση αναπροσαρμογής, με τις μεγάλες συμφωνίες να μετατίθενται χρονικά λόγω του αυξημένου γεωπολιτικού ρίσκου και της αστάθειας στο οικονομικό περιβάλλον.
Η έντονη μεταβλητότητα σε ενέργεια και μεταφορές δυσχεραίνει την εκτίμηση των μελλοντικών κερδών, οδηγώντας επενδυτές και χρηματοπιστωτικούς φορείς σε πιο προσεκτικές κινήσεις. Στελέχη της αγοράς κάνουν λόγο για μια περίοδο «παύσης επανεκτίμησης», όπου οι συμφωνίες δεν ακυρώνονται, αλλά μετατίθενται για μεταγενέστερο χρόνο.
Σε αυτό το πλαίσιο, επισημαίνεται ότι το περιθώριο αντοχής της αγοράς παραμένει περιορισμένο, καθώς το αυξημένο κόστος λειτουργίας και οι εξωτερικές πιέσεις δοκιμάζουν τη ζήτηση, χωρίς ωστόσο να την ανακόπτουν.
Πιέσεις στο κόστος, αλλά σταθερή ζήτηση
Η αύξηση στις τιμές ενέργειας και στα logistics επιβαρύνει ιδιαίτερα επιχειρήσεις με μικρά περιθώρια ευελιξίας τιμών, όπως οι αλυσίδες σούπερ μάρκετ και η βιομηχανία τροφίμων. Παράλληλα, η αβεβαιότητα στις ταμειακές ροές δυσκολεύει τις αποτιμήσεις και τις επενδυτικές αποφάσεις.
Το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης και το αυξημένο επενδυτικό ρίσκο περιορίζουν τις επιθετικές κινήσεις με δανεισμό. Ωστόσο, η σταθερή κατανάλωση βασικών αγαθών συνεχίζει να λειτουργεί ως σημαντικός σταθεροποιητικός παράγοντας.
Οι επιχειρήσεις στρέφονται ολοένα και περισσότερο σε στρατηγικές βελτίωσης αποδοτικότητας, αναζητώντας συνέργειες, συνεργασίες ή μικρότερης κλίμακας εξαγορές, με στόχο τον έλεγχο του κόστους και την ενίσχυση των περιθωρίων κέρδους.
Ο ρόλος της γεωπολιτικής συγκυρίας
Καθοριστικός παράγοντας για την πορεία της αγοράς παραμένει η διάρκεια της διεθνούς αβεβαιότητας. Μια ταχεία αποκλιμάκωση θα μπορούσε να επαναφέρει γρήγορα την κανονικότητα στις συμφωνίες, ενώ μια παρατεταμένη ένταση ενδέχεται να οδηγήσει σε νέες προσαρμογές αποτιμήσεων και πιο συντηρητική επενδυτική στάση.
Η διαδικασία αξιολόγησης των επιχειρήσεων γίνεται πλέον πιο αυστηρή, με έμφαση σε σενάρια ανθεκτικότητας, stress tests και στην ικανότητα των εταιρειών να διαχειρίζονται αυξημένο κόστος.
Συμφωνίες που προχωρούν παρά το κλίμα επιφυλακτικότητας
Παρά το πιο συγκρατημένο περιβάλλον, οι ήδη ώριμες συμφωνίες συνεχίζουν να υλοποιούνται. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η μεταβίβαση της λειτουργίας των καταστημάτων Starbucks σε Ελλάδα και Κύπρο στον όμιλο Alshaya Group.
Σε διεθνές επίπεδο, ξεχωρίζει η εξαγορά του 75% της Coca-Cola Beverages Africa από την Coca-Cola HBC, μια συμφωνία αξίας περίπου 2,2 δισ. ευρώ που αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στο 2026.
Στην ελληνική αγορά, προχωρά η διαδικασία εξαγοράς της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τη Μασούτης, ενώ η ίδια εταιρεία έχει αποκτήσει και πλειοψηφικό ποσοστό στην Αφοί Κοντζόγλου. Παράλληλα, επενδυτικά κεφάλαια συνεχίζουν στοχευμένες τοποθετήσεις στον κλάδο τροφίμων και εστίασης, με νέες κινήσεις σε υγιεινά προϊόντα και δίκτυα διανομής.
Η EOS Capital Partners συμμετέχει στην ανάπτυξη της Φάρμας Κουκάκη με σημαντικό επενδυτικό πλάνο για ενίσχυση παραγωγής και εξαγωγών, ενώ η Golden Age Capital επεκτείνει την αλυσίδα street food «Ο Πρόεδρος», σχεδιάζοντας σημαντική αύξηση του δικτύου της.
Επέκταση και αναδιάρθρωση στο οργανωμένο λιανεμπόριο
Η ΑΒ Βασιλόπουλος συνεχίζει την ανάπτυξή της μέσω εξαγορών τοπικών δικτύων, εντάσσοντας νέες μονάδες στο δίκτυο franchise, ενισχύοντας παράλληλα την παρουσία της σε τουριστικές περιοχές.
Στον κλάδο της εστίασης και των υπηρεσιών τροφίμων, συνεχίζονται επίσης εξαγορές και συγχωνεύσεις, με στόχο την ενίσχυση της παρουσίας σε εξειδικευμένες αγορές και κανάλια διανομής.
Ανακατατάξεις σε κρίσιμες επιχειρηματικές συμμετοχές
Σημαντικές εξελίξεις καταγράφονται και στην υπόθεση της Avramar, όπου δρομολογείται νέα επενδυτική λύση με την εμπλοκή διεθνούς ομίλου, γεγονός που αναμένεται να αναδιαμορφώσει τον κλάδο της ιχθυοκαλλιέργειας.
Παράλληλα, συνεχίζονται εξαγορές σε μικρότερες αλλά στρατηγικές επιχειρήσεις τροφίμων και έτοιμου φαγητού, ενισχύοντας τη σταδιακή συγκέντρωση της αγοράς.
Ενδιαφέρον για μεγάλες αποτιμήσεις και μελλοντικές κινήσεις
Το ενδιαφέρον της αγοράς παραμένει στραμμένο σε σημαντικά περιουσιακά στοιχεία μεγάλων ομίλων, με τις αποτιμήσεις να αποτελούν βασικό σημείο διαπραγμάτευσης. Στο επίκεντρο βρίσκονται δραστηριότητες όπως η γαλακτοβιομηχανία και η παραγωγή κατεψυγμένων προϊόντων, όπου αναμένεται να κριθεί η τελική κατεύθυνση πιθανών συμφωνιών μέσα στο επόμενο διάστημα.
Συμπέρασμα
Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι μιας αγοράς που κινείται με πιο προσεκτικό ρυθμό, χωρίς όμως να χάνει τη δυναμική της. Οι επενδύσεις συνεχίζονται, αλλά με μεγαλύτερη έμφαση στην επιλογή ευκαιριών, στη μείωση ρίσκου και στην ενίσχυση της επιχειρησιακής ανθεκτικότητας, μέχρι να αποσαφηνιστεί πλήρως το διεθνές οικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον.
Πηγή: capital.gr
